이효석의 iDEA - 0604

https://www.youtube.com/watch?v=pJyZeLZMHDs&feature=youtu.be

< Risk ON >
SK증권 이효석

새벽에 출근할 때마다 변화무쌍한 시장이 궁금해지는 하루하루입니다. 어제 텔레그램 채널을 통해서 오늘 밤에 있을 두가지 중요한 이벤트에 대해서 언급드리긴 했습니다만, 혹시나 추가적인 설명이 필요하신 분은 카톡으로 이야기해주시면, 전화드리도록 하겠습니다.

5/19일에 Risk ON!!? 이라는 제목으로 시장은 리스크온을 이야기하는 것 같은데, 잘 모르겠습니다. 그런데, 어쨋든 Short OLD 포지션은 점검하시는게 좋을 것 같다는 말씀을 드렸습니다. 말이 쉽지 포트폴리오에 구현하는 건 정말 어려운 일이라는 걸 알기에 힘내시라는 응원으로 시작하겠습니다!

우선 현재 시장 흐름을 보는 두가지 큰 틀은 1)유로화 강세가 촉발한 달러 약세와 2)계속되는 유가 반등이라고 볼 수 있을 것 같습니다.

개인적으로 유로화 강세는 최악에서 벗어나는 구간에서 나타나는 현상이라고 보고 있습니다. 계속 말씀드리는 것처럼 "안 망한다"는 것으로만으로도 가격은 많이 움직일 수 있으니까요. 오늘 저녁에 ECB회의가 있는데, 저는 개인적으로 추가 부양 규모가 아니라, 재정통합의 길로 가는 첫걸음이 진짜 시작된 것인지에 대한 리가르드 할머님의 코멘트가 궁금합니다.

유가 관련해서도 어제 많은 뉴스가 있었습니다. 일단 OPEC+ 에서 감산 기간을 연장할 것이라는 기사는 나온 상황이구요. 대신 일부 셰일 기업들의 생산이 재가동된다는 소식이나, 감산 기간 연장에 대해서 일부 국가가 반대한다는 소식, 그리고 6/4일(내일)에 회의가 열리는 건 맞는 거냐는 이야기까지 노이즈들이 많아지기 시작합니다.

맞추기도 어려운 유가에 대해서 계속 말씀드리는 이유는 저희의 하반기 전망인 #Nifty15(쏠림 현상)이 틀릴 가능성을 유가에서 찾자고 말씀드렸기 때문입니다.
1973년 4차 중동전쟁發 유가 급등($3 → $12) 이후, 인플레이션이 오면서 금리까지 상승했는데요. 이러한 매크로의 변화가 高밸류와 성장주가 크게 하락하게 만들었다고 생각하기 때문입니다. 

OPEC+회의가 있을지 여부는 약간 불확실하지만, 오늘 밤에 ECB회의와 OPEC+회의는 향후 시장의 흐름을 결정하는데 중요한 이벤트가 될 것 같습니다.

저희의 중장기 뷰는 그대로 유지합니다. 
오늘 하루도 화이팅 하세요!!

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Risk ON ? Risk ON !

 

Long NEW , Short Cash 기조는 유지 !! - Nifty 15 !! 

NEW 의 주도주 기준 ! 성장가능성 ! 확실성 ! - Valuation !!

 

이 논리의 근거는 저유가 !! 

 

글로벌 주가 흐름도 신흥국 약진 !! - 달러 약세, 유가 상승 흐름이 계속되느냐가 중요 !

 

1) 달러 약세는 계속될 가능성 큼 - 유로화 강세 ! 

 

오늘저녁 ECB 회의에 따라 유로화 흐름이 결정될 가능성 !
우리의 포커스는 달러의 약세가 지속되는가의 여부를 확인하는 것 !

 

2) 유가 상승은 계속되기 어렵다.

 

감산기간 연장 합의 (호재)

미 셰일 기업 생산 재가동 (악재)

여전히 많은 재고 (악재)

6월 4일 회의 불확실 (악재)

 

유가, 40불 이하를 저유가라고 보고 계속된다는 의견 !!

 

EM Flow proxy 

- 주식, 채권, 환율 상황을 보고 EM에 자금이 들어오는가를 보는 것.

- 한국 시장에 수급이 들어올 가능성이 있음을 체크 !!

 

늘 감사합니다 !!

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EM 이 무슨 뜻인지 몰라서 아침에 그냥 넘어간게 맘에 걸려서 찾아보았습니다 !

경제성장 및 산업화 과정에 있는 사회의 국가를 가리키는 용어네요 !

Emerging Markets - 앞에 두글자 따서 EM이라고 부르는 군요 !

 

따라서, EM Flow proxy 는 신흥국 시장으로 들어오는 돈의 흐름을 대표하는 지표라고 이해하면 좋을 거 같습니다 !

 

이와 함께 공부하는데 도움이 되는 자료입니다 !

TED_ 200604 EWY EEM.pdf

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