WISE - Short Cash에 대한 수요가 늘어난다

https://www.youtube.com/watch?v=xwpe6hWHQ6U

WISE(0601) – Short Cash 수요가 늘어난다

트럼프의 홍콩 관련 연설은 우려와 달리 무역합의를 파기한다는 등의 내용이 없었기 때문에 시장이 안도할 수 있는 이벤트였던 것 같습니다만, 흑인 시위가 격화되는 것은 예상치 못했던 악재로 커질 가능성이 있습니다. 하지만, 이 역시 홍콩 문제처럼 예측이 불가능한 영역인데요. 때문에 저희는 함께 체크해주시면서 대응하실 수 있는 지표로 트럼프의 당선가능성을 보시면 어떨까 싶습니다. 흑인 시위 자체가 경제에 미치는 영향보다는 트럼프의 당선가능성을 바이든보다 낮추면서 불확실성을 키우는 요소로 작동할 수 있는지를 확인하시면 될 것 같습니다. 

전략은 어차피 사자(Buy) 아니면, 팔자(Sell)일 수밖에 없지만, 시장에 대한 전망이 들어가면, 1)올라도 사자, 2)빠지면 사자, 3)오르면 팔자, 4)빠져도 팔자로 세분화됩니다. 새로운 돌발 악재인 美시위 격화 등을 감안하면 조정에 대한 기대감이 커질 수밖에 없지만, Short Cash에 대한 수요가 지속적으로 커질 수밖에 없는 매크로 환경을 감안하면, 제한적 조정이 예상됩니다. 2)빠지면 사자(Buy NEW)가 유리한 구간입니다.

항상 걱정거리였던 유럽에서 변화가 감지됩니다. EU recovery fund의 긍정 포인트를 확인해보고, 그 의미를 생각해봤습니다. 지난 5/21일, 독일(메르켈)과 프랑스(마크롱)는 5000억 유로 규모의 EU recovery fund를 결성했는데, 5/28일에는 규모를 7500억유로까지 늘렸습니다. 세가지 중요한 포인트가 있는데, 첫째, 국가별 조달이 아니라, EU에서 공동 조달입니다. 그래서 일부에서 "재정 통합으로 가는 첫걸음"으로 평가하고 있죠. 둘째, EU에서 조달한 5,000억유로를 "무상보조 성격(grant)"으로 이탈리아를 포함한 취약국에 준다는 점입니다. 이탈리아가 한숨 돌렸고, 독일과 이탈리아의 금리 스프레드도 상당 부분 안정화되었습니다. 마지막으로 일주일전 합의안보다 2500억 유로를 추가로 대출(loan)해줄 계획이 증액되어 포함되어 있는 점입니다. 

이를 두고, 일부 외신에서는 1790년 미국에서 재정통합이 진행된 순간을 의미하는 <Hamilton moment>를 떠올리는 단어로 <Europe's moment>라는 단어를 사용하며 기대감을 불어넣고 있습니다. 물론 6/19일에 진행될 회의에서 논의가 진행될 때까지 Recovery fund가 순조롭게 진행될 지 여부는 확인이 필요하지만, 최근 유로화 강세와 유럽 은행들의 움직임은 불안하기만 했던 유럽에 새로운 움직임이 생기고 있다는 희망을 갖고 있다는 것을 보여줍니다. 목요일에 있을 ECB회의가 오랜만에 긍정적인 영향을 줄 수 있는 이벤트가 될 수 있을지 지켜봐야 될 것 같습니다.

---

'주식을 매도한다' 라는 것은 'Short Stock, Long Cash' 라는 뜻.

 

하지만, 현재 엄청난 유동성 장세에서는 (현금(Casch)이 엄청나게 많이 풀렸다) 화폐 가치 하락에 대비하고자 Short Cash 현상이 나타날 것이다. 이는 Long Stock 과 연결되며, Stock 안에서의 성장주, 주도주, 메가트렌드 주식에 '쏠림' 현상이 심화될 것으로 예측된다 !

 

트럼프의 홍콩 관련 연설 - 시장 친화적 발언 (1단계 미중 무역합의 파기 언급이 없었다 !!)

하지만, 미국 흑인 사망 관련 시위가 격화되면서 불확실성을 키우고 있는데, 이를 판단하는 척도는 트럼프의 지지율 또는 당선가능성 Index를 체크할 것 !!

 

'빠지면 사자' - 조정 장세에 기민한 대응이 필요 !

 

원유 관련 - 미국의 원유 순수출국의 상징적 변화 ! 이는 미국의 국제 정치에서의 역할 변화를 불러왔다. 홍콩 이슈도 무관하지 않을 듯 !

 

Hamilton Moment - 미국의 재정통합을 상징함. 현재 유럽에서 이를 진행하려는 움직임이 보이고 있음. EU recovery fund 관련 이슈 체크하기 !! 금액증가와 무상보조 성격에 주목할만하다 ! 이번주 목요일에 있을 ECB 에서 판단할 수 있는 기회가 있을 듯 !!