이효석의 iDEA - 0612

https://www.youtube.com/watch?v=Lg-pXZyBLzM&feature=youtu.be

이효석의 iDEA - 0612

< 조정의 성격 규명 >
SK증권 이효석
https://t.me/managyst

너무 갑작스러운 조정이 왔습니다. 피할 수 있었다면 좋았겠지만, 그렇지 못했습니다. 아침에 어떤 코멘트를 드려야할 지 고민을 많이 했느데, 이 시점에서 필요한 두가지 질문을 정리하고 답을 드리도록 하겠습니다.

1) 가짜 랠리였나? 
아침에 정말 고민을 많이 했지만, 전 가짜 랠리는 아니라고 생각합니다. 상승폭이나, 기대감 혹은 수급적으로 과도했던 부분에 대한 되돌림은 있을 수 있겠지만, 가짜랠리는 아니라고 생각합니다.통화량 급증에 따른 "Short cash 수요 증가"는 자연스러운 흐름이고, 하반기에도 지속될 거라고 생각합니다. 그리고 살만한 것이 마땅치 않기 때문에 생기는 쏠림현상은 오히려 이번 조정을 통해서 더 가속화될 수도 있을 것 같습니다.


2) 그럼 왜 조정 받은 거냐? 
'거봐라 내 그럴줄 알았다'부터 시작해서 수없이 많은 조정의 이유가 들리네요. 저는 이렇게 규정합니다. 이번 조정의 성격은 "경기에 대한 판단 수정"입니다. 어제 유가와 환율의 움직임을 보면 명확하게 알 수 있는데요. 왜 올랐는지도 모르게 오르던 호주달러가 의미있게 조정 받기 시작했고, 어제 말씀드린대로 역대 최고 수준의 재고를 기록했던 유가는 처참하게 조정 받았습니다. 주가가 오르는 과정에서 생겼던 "경기 회복에 대한 기대"는 조정될 필요가 있습니다.

---

조정이 시작되었습니다.

예상하지 못한 큰 폭의 조정 !

우리는 이 조정을 어떻게 바라보아야하고 대응해야 할 것인가에 대한 나름의 방법을 고민해야한다 !!

단, 근거를 가지고 !

 

다우, 나스닥 큰 폭의 조정 !! 예상보다 큰 !!

 

주단위 상승률을 보면 시장의 색깔이 확연하게 들어난다 !

NEW의 유지, OLD의 반등 후 다시 급락 ! 이건 무엇을 의미하는가 !!

---

경기 개선 기대감에 대한 판단이 조정되어야 하는 시점이라는 것을 유가가 증명하고 있다 !

유가가 엄청나게 하락했음 ! 원유 재고 최고치 !

 

다시 달러화 강세 시그널이 나왔고 ! 

무엇보다 근거없이 상승한 호주달러가 큰폭의 조정 !! 

호주달러 흐름에 가장 빠르게 반응하는 것이 경기민감주 !!

즉, OLD 와 연결됨 ! 

 

최근 시장이 상승한 것 자체가 잘못된 상승인가? NO !!

최근 시장이 반등하면서 동시에 코로나19 이전의 경기회복, 즉, OLD에 대한 기대감이 상승의 후반을 주도했었는데 

이 부분이 버블이었다는 것을 어제 미국증시가 몸소 증명해줬다고 보는게 맞을 듯 !! 과도한 낙관이었다 !!

---

FOMC가 바꾼 것은 '색깔' !!

조정이 나올때 펀더멘탈이 좋은 종목을 모아가는게 맞다 !! 그러기에 이번 조정은 기회가 된다 !!  

 

Double Hit Scenario !! 

V자 반등에서 W자 반등으로 갈 수도 있다는 가능성 !! 늘 체크 !!

VIX 기준 한번의 조정이 더 온다는 가정하에 지난 3월 중순 폭의 상승은 없을거라 예상

조정은 있지만 조정의 폭은 과거 1차 조정에 비해서는 약하다는 결론 !!

 

예상하지 못한 조정이었지만 중요한 것은 우리의 대응 !
1차 조정에서 느꼈던 부분을 이번에 꼭 실천합시다 !