WISE - 연준과 주도주는 멈추지 않는다

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WISE - 연준과 주도주는 멈추지 않는다

WISE - 연준과 주도주는 멈추지 않는다

1) 조정의 성격 규명 - 경기 회복 속도에 대한 기대감의 조정
Google mobility 지수와 Citi surprise index의 차이를 보면, 실제 경기가 회복되는 궤적과 시장의 기대간의 차이를 확인할 수 있습니다. 이번 조정의 성격은 앞서 말씀드린 것처럼 경기 회복 속도에 기대치가 조정되는 과정일 것이라고 말씀드리고 있습니다.

2) 연준이 멈추지 않을 수 밖에 없는 두가지 이유 - 이번주 화요일과 수요일에 파월 의장의 코멘트가 있을 예정인데, 당분간 시장의 우려와 달리 도비쉬한 코멘트를 할 수 밖에 없을 것 같습니다. 고용시장에서의 Disparity(격차)가 키워드입니다. 완전고용까지 가기 더~ 어려워졌다는 것이 연준이 멈출 수 없는 이유입니다. 

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연준과 주도주는 멈추지 않는다 !
시장이 저점대비 크게 반등한 상황이라 조정은 자연스러운 현상이다. 

유가, 금리, 호주달러의 움직임을 근거로 보면 이번 조정의 시그널은

경기 회복 속도에 대한 조정 과정이라고 보면 될 것이다 !

경기 민감주에 집중되는 조정일 가능성이 높다 !

버블이 있음이 분명하지만 이 버블의 끝을 미리 예상하고 투자하지 않는 것은

기회비용이 너무 크다는 것이다 !

그렇기에 주도주, 성장주 위주의 투자가 9월전까지는 유효하다 !

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이번주 일정에 대한 정리 !
중국 베이징발 코로나19 2차 확산 우려 - 진행사항을 체크하는 것이 중요하다 ! 

BOJ 통화정책 회의 ! 

파월 의장 연설 ! 

중국 징동 쇼핑데이도 주목해야한다 ! - 온라인 판매 비중 증가세 예상 !

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세가지 포인트 !

 

1) 현재 증시 조정의 성격은 '경기 회복 속도의 기대감 조정' 이다 ! 

- 구글의 Mobility Index : 코로나19 확산 직전 대비 6개 부문의 동선변화에 대한 지표 

- 점차 상승하는 지표를 통해 볼때 경기가 회복될거라는 상황에 대한 기대감을 볼 수 있으며

- 특히 Surprise Index 에서는 경기민감주에 대한 환호감을 확인 할 수 있었다. 

- 이번 조정 구간에서는 이러한 경기민감주들의 차익실현이 일어날 수 있다 !

 

1-1) 주도주로의 쏠림 현상

- 성장주 : 전기차

- 무형자산 : 인터넷, 바이오, 헬스케어

- Outperform 할 가능성이 높다!

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2) 연준은 멈추지 않는다! 

- PDCF 관련 이슈 : Bid - Ask Spread 가 많이 낮아진 상태라 PDCF 관련 거래사항의 안정화로 비중이 많이 줄어들었다.

- Disparity : 저임금 구간에서 실업률이 상당히 높다 ! 격차가 많이 벌어져있기에 이를 회복하기에 시간이 많이 걸릴 것 같다 ! 

- PCE & DPI Gap이 굉장히 크다 : 소비관점에서는 인플레가 오기 어려울거 같다는 결론이다 !

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3) 우리가 걱정할 부분은 연준의 신용리스크 ! 

- 연준의 손익계산서 - 연준은 신용리스크를 안고 과감하게 베팅할 것인가?

- 연준의 순이익 대부분이 미국 재무부로 움직인다 ! 

- 연준이 돈을 많이 번 상태라 추가적인 부양방법들이 리스크를 가지고 있음에도 베팅할 만 하다 !

 

3-1) MSLP / MLF - 연준의 신용리스크에 베팅하는 방법 !
- 아직 시작도 하지 않았다 ! 

- 연준이 부양할 방법은 엄청나게 많다 !

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결론 : 기회가 될때마다 Buy NEW !! ( 주도주 : 성장주, 무형자산 )